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机械行业:一季度业绩总体增速平稳 建议关注结构性机会

摘要

【机械行业:一季度业绩总体增速平稳 建议关注结构性机会】传统制造领域,建议关注核心零部件进口替代的领先企业,以及处于更新周期的传统制造龙头。

  机械行业2019Q1总体业绩增速平稳,较2018Q1略有放缓。1)业绩增速为0-50%的企业数量占比提升:机械行业已公布2019年一季报业绩预告的169家公司中,105家公司业绩预增或扭亏,数量占比为62.13%,较2018年一季度同比-2.33pct。其中增速为64家公司增速为0-50%,12家公司增速为50%-100%,29家公司增速超过100%,增速为0-50%的公司数量占比为37.87%,同比+14.98pct.2)业绩预减公司数量占比上升:64家公司业绩预减或续亏,数量占比为37.87%。其中28家公司减速为0-50%,14家公司减速为50%-100%,22家公司减速高于100%,减速高于100%的公司数量占比为13.02%,同比+3.38pct。

  工程机械:

  挖机销量创历史新高,国内龙头市占率持续提升。1)挖机销量持续增长:社融增加,基建、地产回暖,带动2019年3月在高基数的背景下,纳入统计的25家主机制造企业共销售挖机产品44278台(+15.7%)。同时,国内龙头公司市占率持续提升,有望为三一等公司带来增量业绩。2)其他工程机械设备进入更新周期:起重机、混凝土设备使用寿命长于挖机,进入更新周期,有望接力行业增长。建议关注:(汽车起重机业务2019年确定性强,有挖机资产注入预期)。2019年一季报前瞻:增速超过100%的有:中联重科(125.61%-178.69%)。

  油服设备:

  资本开支仍将保持20%以上的增长,油服设备高景气度有望持续。建议重点关注:杰瑞股份(油服设备龙头,在手订单饱满)。2019年一季报前瞻:增速超过100%的有:杰瑞股份(210%-260%)。

  其他行业:

  结构性机会仍在,建议关注基本面扎实的细分领域龙头。传统制造领域,建议关注核心零部件进口替代的领先企业,以及处于更新周期的传统制造龙头。新型制造领域,价格战、政策不确定性、下游投资放缓等因素短期影响公司业绩,但长期仍看好技术、销售能力较强的行业龙头的发展前景。建议关注:(高空作业平台龙头,臂式产品放量值得期待)、(大炼化带来需求持续,核电、军工相关产品带来增量)、(NB-IoT表有望放量,SaaS云业务快速增长)、(光伏设备龙头,产品线齐全、技术水平高)、(6.86%-33.58%),金卡智能(15%-30%),先导智能(0-30%),精测电子(59.66%-71.94%)。

(文章来源:申万宏源

(责任编辑:DF064)

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