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广发策略戴康:A股成长板块迈入估值温和扩张阶段

摘要

A股成长板块已满足 “四位一体”底部特征,迎来“成长底,科技牛”,我们自2月初以来战略转向看多成长。参照同样满足四项条件行情反转的纳斯达克,2002年牛市启动行情主导矛盾沿着分母端驱动“拔估值”—>分母端向分子端切换,估值寻“锚”—>分子端接棒盈利主导的路径发展。

  报告摘要

  ● A股迎来“成长底,科技牛”

  A股成长板块已满足 “四位一体”底部特征,迎来“成长底,科技牛”,我们自2月初以来战略转向看多成长。参照同样满足四项条件行情反转的红利正在逐步消失,未来,具有时代性的成长产业链,或来自科创红利、消费升级红利的方向。

  不同经济体的成长产业链不同。可能呈现尔之周期,吾之成长。其属性主要取决于各国经济状况和产业竞争力演化。

  Type5:多业务领域的SoTP Approach(Sum of The Parts)

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