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国君策略李少君:物流建设开启 政府工作报告示路两方向

导读

  本系列主要从政策端出发,通过分析政策文件和中央及部委发言,挖掘后期具备发酵可能的主题方向。同时,对存在长期催化的主题进行跟踪研究,以望为市场投资带来增量视角。

  摘要

  相比过去两年,2019年《政府工作报告》新增对于物流建设投资的关注。今年的工作任务对物流行业从四个方向进行了部署,在过去两年降税减费的基础上,增加了对于投资的关注,“健全农村流通网络”和“加大对物流基础设施的投资力度”被提出。我国目前的社会物流总费用占GDP的比重达14.7%,虽然比2014年明显下降,但仍大幅高于全球主要发达国家水平,调整空间较大。物流投资的发力将有望改变目前我国物流业存在的布局不均,衔接不畅等问题,从而进一步提升物流效率,降低成本。

  国家物流枢纽将是今明两年物流基础设施建设的重要方向。《国家物流枢纽布局和建设规划》提出到2020年需建成30个国家物流枢纽中心,而稍后发布的《推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》更是明确将在2019年启动第一批15个左右枢纽建设。根据两部政策中对承接城市的要求,我们认为首批国家枢纽或将落地一带一路、京津冀、长三角、粤港澳等战略发展区域,模式上则将以加强区域内整合优化,开展多式联运及提升信息化投入为主。若按现有物流园区建设成本估算,每个枢纽中心扩张1平方公里将带动全国480亿元投资规模。政策指导下,有望获得地方土地及金融支持。

  打通城乡上下行物流网络为健全农村物流主要目标。今年以来,多部委纷纷发声,将支持乡村物流通道建设,助力“工业品下乡、农产品入城”为主要方向。从乡村振兴的角度来看,电商快递下沉带来的“工业品下行”有助提升乡村消费,而仓储物流补短带来的“农产品入城”则有利农业致富。从完成率角度看,电商快递覆盖率较高,今后以下沉加深为重,仓储物流尤其是冷链支持不足,未来建设空间更大。若维持过去6年19%复合增速,将在2020年新增1260亿市场规模。3月15日《政府工作报告》中新增“扶持主产区发展农产品精深加工”这一要点,农村仓储物流或将受此驱动而加快建设。

  建议从三条主线关注投资机会。在发改委连同多个部门发布的《2019年推动物流高质量发展10项重点工作》中,国家物流枢纽布局建设和城乡高效配送专项行动被置于前位。2019年物流业投资主要看点建议从这两个方向出发,关注三条配置主线:1。重大战略涉及区域中,物流设施整合优化带来的当地运营商的投资机会,受益标的:、;2。 物流建设带动的智能物流相关公司的投资机会,推荐个股:、、。

正文

  1。政府工作报告中的新看点

  最新政府工作报告发布,“物流”投资建设受到关注。刚刚发布的2019年《政府工作报告》今年重点工作任务中,对于物流业主要从四个方向进行了部署:1。 将交通运输业现行10%的增值税率下降至9%;2。深化收费公路制度改革,推动降低过路过桥费用,取消或降低一批铁路、港口收费;3。健全农村流通网络,支持电商和快递发展;4。扩大有效投资中,加大对物流基础设施的投资力度。其内容相比过去两年的政府工作报告而言,在降税减费的基础上,新增了对投资建设的关注。

  近年来,在降低实体企业成本的目标下,我国加大了对物流降费的政策实施,陆续出台《物流业降本增效专项行动方案(2016-2018年)》、《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》等专项政策。我国的社会物流总费用占GDP的比重出现逐年下降,从2014年的16.5%下降到2017年的14.7%,但幅度呈现减缓态势。2018年11月21日的常务会议上,克强总理提出要“多措并举发展‘通道+枢纽+网络’的现代物流体系,确保全社会物流总费用与国内生产总值比率明显降低”。物流业关注重点从降费开始转向提效建设。

  根据2018年12月底发布的《国家物流枢纽布局和建设规划》(以下简称《建设规划》),到2025年我国的全社会物流总费用与 GDP 的比率目标需下降至 12%左右。而截止到2018年Q3,我国全社会物流总费用占GDP的比重仍接近14.7%,下降空间较大。在提效建设的补足下,我国目前存在的物流结构性问题,如布局不均衡,枢纽间衔接不畅,过多依靠公路运输等问题将有望得以解决,从而进一步打开物流成本下降空间。2019年工作报告中提到的物流基础设施投资加大和乡村物流健全正是属于以投资提效的具体举措,将成为今年物流建设主要看点。

  2。 加大投资将以枢纽建设为主

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